Determinan Volatilias Harga Saham Perusahaan Manufaktur Indonesia
Abstract
Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji dan menganalisis pengaruh return on equity (ROE), debt to equity (DER), sales growth (SG), company size (LnCS), dan cash ratio (CR) terhadap volatilitas harga saham sektor manufaktur (Vol.saham) dalam jangka pendek dan panjang, serta menganalisis response dan kontrisbusi dinamis volatilitas harga saham. Pemilihan sampel dilakukan dengan teknik purposive sampling yang menghasilkan 12 perusahaan dengan total perusahaan 152 sampel. Data menggunakan data times series mulai dari bulan Januari 2017 hingga Desember 2021 dari laporan keuangan. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif. Metode yang digunakan adalah Autoregressive Conditional Heteroscedasticty, Generalized Conditional Heteroscedasticty (ARCH GARCH) dan Vector Error Correction Model (VECM). Hasil penelitian menunjukan bahwa dalam jangka panjang ROE , DER, SG, dan CR berpengaruh positif dan signifikan. Namun, LnCS berpengaruh negatif dan signifikan. Sedangkan dalam jangka pendek ROE berpengaruh negatif, SG berpengaruh positif, LnCS berpengaruh positif, serta DER dan CR tidak berpengaruh terhadap volatilitas harga saham sektor manufaktur. Semua variabel direspon oleh volatilitas harga saham sektor manufaktur serta masing-masing dari variabel memiliki kontribusi.
Kata Kunci: Volatilitas harga saham, Fundamental internal perusahaan, VECM.
Full Text:
PDF (Bahasa Indonesia)References
Alfian, R. (2017). Analisis pengaruh deviden, pertumbuhan aset, ukuran perusahaan, dan leverage terhadap volatilitas harga saham. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, 9(2), 1565–1573.
Almanaseer, S. R. (2019). Dividend policy and share price volatility: evidence from Jordan. Accounting and Finance Research, 8(2), 75. https://doi.org/10.5430/afr.v8n2p75
Atikah, K. (2022). Pengaruh kebijakan deviden, excange rate polices, leverage, firm size, dan ROE terhadap volatilitas harga saham perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2020.
Ayuting, T, V. R., Dharmawan, K., & Asih, M. (2014). Penerapan model arbitrage pricing theory dengan pendekatan vector rection autoregression dalam mengestimasi expected return saham (studi kasus: saham-saham kompas100 periode 2010-2013). E-Jurnal Matematika, 3(1), 17. https://doi.org/10.24843/mtk.2014.v03.i01.p061
Choi, Y. mok, & Park, K. (2022). Zero leverage policy and stock price crash risk: evidence from korea. International Review of Financial Analysis, 81.
Ernayani, R., Sari, O., & Rubiyanto, R. (2017). The effect of return on investment, cash ratio, and debt to total assets towards dividend payout ratio (a study towards manufacturing companies listed in Indonesia stock exchange). 23(8), 7169–7199. https://doi.org/10.1166/asl.2017.9328
Ghozali, I. (2018). Aplikasi analisis multivariate dengan menggunakan program IBM SPSS 19. (Sahid Raharjo (ed.)). Universitas Diponegoro.
Gujarati, D. N. (2009). Basic Econometrics. in the economic journal. Vol. 82, Issue 326. https://doi.org/10.2307/2230043
Gunarathne, U. G. V. D. D., Priyadarshanie, W. A. N., & Samarakoon, S. M. R. K. (2018). Impact of dividend policy on stock price volatility and market value of the firm: Evidence from Sri Lankan manufacturing companies. Corporate Ownership and Control, 13(3Cont1), 219–225. https://doi.org/10.22495/cocv13i3c1p8
Handrianto, S. (2018). Analisis pengaruh cash position, debt to equity ratio, dan return on assets terhadap dividen payout ratio pada perusahaan properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Fokus Manajemen Bisnis, 3(2), 93. https://doi.org/10.12928/fokus.v3i2.1335
Hartono. (2018). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Kesebelas) (11th ed.). BPFE.
Islami, iIham I., & Eka, J. N. (2018). Analisis pengaruh return on equity, debt to equity rasio, earning per share, inflasi dan BI rate terhadap volatilitas saham jakarta islamic index pada perusahaan sektor properti dan real estate periode 2013-2017. Jurnal Kajian Akuntansi Dan Bisnis, 1–20.
Jumono, S., Achsani, N. A., Hakim, D. B., & Firdaus, M. (2016). The impacts of ALMA primary variables on profitability: an empirical study of Indonesian banking. International Research Journal of Business Studies, 8(1). https://doi.org/https://doi.org/10.21632/irjbs.8.1.78.13-32
Khan, N., & Khan, S. (2016). Weak form of efficient market hypothesis evidence from Pakistan. Business & Economic Review, 8, 1–18. https://doi.org/10.22547/BER/8.SE.1
Markowitz, H. M. (1952). Portofolio selection. Finance, 7(1), 77–91.
Markowitz, H. M. (1968). Portfolio selection: efficient diversification of investments. 16.
Mobarak, R. (2017). Analisis pengaruh kebijakan dividen, BVPS, earning volatility, leverage, PER, dan volume perdagangan terhadap volatilitas harga saham ( studi empiris pada perusahaan go public non keuangan yang listing di bursa efek Indonesia Tahun 2012-2015). Universitas Diponegoro, 1, 1–13.
Munira, M., Merawati, E. E., & Astuti, S. B. (2018). Pengaruh ROE dan DER terhadap Harga Saham Perusahaan Kertas di Bursa Efek Indonesia. JABE (Journal of Applied Business and Economic), 4(3), 191. https://doi.org/10.30998/jabe.v4i3.2478
Munawiro S. (2002). Analisis informasi keuangan. (Pertama). Liberty Yogya. https://doi.org/10.22547/BER/8.SE.1
Neelanjana, B. H., & Hassan, H. H. (2019). The impact of dividend policy on the volatility of share price of manufacturing companies in Malaysia. International Journal of Recent Technology and Engineering, 7(5), 212–224.
Neveu, R. P. (1985). Fundamentals of managerial finance (O. Cincinnati (ed.); 2nd ed.). South Western Publishing Co.
Oktavianti, R., & Saryadi, S. (2020). Pengaruh dividend payout ratio, firm size, dan leverage terhadap volatilitas harga saham (studi pada perusahaan indeks LQ-45. Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis, 1–14. https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/jiab/article/view/27226
Oroh, M. M., Van Rate, P., & Kojo, C. (2019). Pengaruh profitabilitas dan leverage terhadap return saham pada sektor pertanian di Bei Periode 2013-2017. 661 Jurnal EMBA, 7(1), 661–670.
Prayogiyanto, C. D., Mardani, R. M., & Saraswati, E. (2018). Analisis pengaruh kebijakan dividen, book value per share (Bvps), Dan earning volatility (Evol) terhadap volatilitas harga saham (study empiris pada perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di bursa efek Indonesia Tahun 2016-20. E-Jurnal Riset Manajaemen, 63(2), 1–3.
DOI: https://doi.org/10.21107/bep.v4i1.20546
Refbacks
- There are currently no refbacks.
