PEMENUHAN PRINSIP SYARIAH DALAM KRITERIA PENERBITAN EFEK SYARIAH DI INDONESIA DAN MALAYSIA

Abstract

Pasar modal syariah Indonesia dan Malaysia memberikan pengaturan yang berbeda terkait kriteria penerbitan efek syariah. Oleh karena itu, penelitian hukum ini bertujuan memperoleh kejelasan mengenai kaidah hukum yang digunakan sebagai dasar penentuan kriteria penerbitan efek syariah dan kepatuhannya pada prinsip syariah. Penelitian ini menggunakan metode penelitian hukum normatif dengan menggunakan pendekatan perbandingan  dan pendekatan perundang-undanngan. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa Indonesia dan Malaysia mengatur kriteria penerbitan efek syariah karena kaidah hukum yang digunakan untuk menentukan prinsip yang dirujuk juga berbeda. Indonesia menggunakan prinsip kedaruratan, Malaysia menggunakan prinsip Umum Al-Balwa. Kedua prinsip ini digunakan sebab masih terdapat sistem bunga baik dalam lembaga keuangan maupun pasar modal di kedua negara tersebut. Atas kondisi tersebut, penerapan prinsip Umum Al-Balwa lebih tepat daripada prinsip kedaruratan. Hal ini dikarenakan apabila memandang utang berbasis bunga dan pendapatan non halal sulit dihindarkan sebaiknya menggunakan prinsip Umum Al-Balwa. Apabila Indonesia tetap menggunakan prinsip kedaruratan maka perlu diatur batasan kondisi kedaruratan secara jelas baik kriteria maupun limitasi waktunya.